Durante d\u00e9cadas, buena parte del debate argentino sobre soberan\u00eda econ\u00f3mica gir\u00f3 alrededor de una pregunta aparentemente sencilla: qui\u00e9n es due\u00f1o del recurso. El petr\u00f3leo, el gas, el litio, el cobre, la tecnolog\u00eda nuclear. Nacional o extranjero. P\u00fablico o privado. Propio o cedido.<\/p>\n\n\n\n
Esa discusi\u00f3n sigue siendo importante, pero ya no alcanza para explicar c\u00f3mo funciona el poder econ\u00f3mico contempor\u00e1neo. La propiedad puede permanecer formalmente en manos argentinas y, aun as\u00ed, el control efectivo del negocio puede quedar afuera. Porque el poder ya no se define solamente en el t\u00edtulo del activo. Se define en la arquitectura que lo rodea.<\/p>\n\n\n\n
Qui\u00e9n financia el proyecto. Qui\u00e9n lo opera. Bajo qu\u00e9 regulaci\u00f3n funciona. Qu\u00e9 empresa controla la comercializaci\u00f3n. Qui\u00e9n tiene acceso a los mercados. En qu\u00e9 jurisdicci\u00f3n se resuelven las controversias. Qui\u00e9n dispone de la tecnolog\u00eda cr\u00edtica. Qui\u00e9n puede esperar y qui\u00e9n necesita vender. El enclave del siglo XXI no requiere comprar el territorio ni apropiarse legalmente del recurso. Alcanza con estructurar el negocio de manera tal que la renta, el conocimiento y la decisi\u00f3n se acumulen fuera del pa\u00eds productor.<\/p>\n\n\n\n
La coyuntura internacional muestra que las grandes potencias ya entendieron este cambio. Estados Unidos, el pa\u00eds que durante d\u00e9cadas present\u00f3 al mercado como el organizador natural de la econom\u00eda, comenz\u00f3 a tomar participaciones directas en empresas consideradas estrat\u00e9gicas. Intel, MP Materials, Lithium Americas, Trilogy Metals y US Steel forman parte de una pol\u00edtica de intervenci\u00f3n selectiva sobre los nodos que definir\u00e1n el poder de la pr\u00f3xima d\u00e9cada.<\/p>\n\n\n\n
No se trata de una estatizaci\u00f3n general de la econom\u00eda. Es algo m\u00e1s preciso. Washington interviene all\u00ed donde percibe que el mercado puede dejar al pa\u00eds expuesto: semiconductores, tierras raras, litio, acero, inteligencia artificial. El mensaje es claro. Las actividades estrat\u00e9gicas no se abandonan a la l\u00f3gica espont\u00e1nea del capital. Se organizan desde el Estado cuando est\u00e1n en juego la seguridad nacional, el liderazgo tecnol\u00f3gico y la capacidad industrial.<\/p>\n\n\n\n
Al mismo tiempo, el d\u00f3lar atraviesa una transformaci\u00f3n contradictoria. Las stablecoins ampl\u00edan su uso como infraestructura global. USDT y USDC ya concentran alrededor de 149.000 millones de d\u00f3lares en t\u00edtulos del Tesoro estadounidense. Cada nuevo pago digital denominado en d\u00f3lares refuerza el papel de la moneda norteamericana como riel del sistema.<\/p>\n\n\n\n
Pero los bancos centrales est\u00e1n tomando otra decisi\u00f3n para sus reservas. El oro alcanz\u00f3 el 27% de las reservas oficiales globales y super\u00f3 a los Treasuries, ubicados en el 22%. China aceler\u00f3 sus compras incluso mientras el precio correg\u00eda desde sus m\u00e1ximos.<\/p>\n\n\n\n
El d\u00f3lar se fortalece como mecanismo de circulaci\u00f3n y se debilita como reserva soberana de confianza. Sirve para transaccionar, pero cada vez m\u00e1s Estados dudan de conservar all\u00ed su patrimonio estrat\u00e9gico.<\/p>\n\n\n\n
Ese divorcio entre uso y confianza ayuda a entender el mundo que viene. No asistimos al reemplazo ordenado de una potencia por otra. Estamos frente a una transici\u00f3n polic\u00e9ntrica, donde distintos actores controlan partes diferentes de la arquitectura. En ese contexto, Argentina aparece con recursos abundantes y una capacidad limitada para organizar los sistemas que capturan su valor.<\/p>\n\n\n\n
La reactivaci\u00f3n del Tratado de Integraci\u00f3n y Complementaci\u00f3n Minera con Chile es un ejemplo concreto. La cartera binacional supera los 20.700 millones de d\u00f3lares. Habr\u00e1 ventanillas comunes, protocolos integrados, tr\u00e1nsito de equipos y trabajadores y coordinaci\u00f3n por distritos completos.<\/p>\n\n\n\n
Sobre el papel, parece una integraci\u00f3n equilibrada. En la pr\u00e1ctica, ambos pa\u00edses llegan con capacidades muy diferentes. Chile cuenta con tres d\u00e9cadas de desarrollo de proveedores mineros, acceso al cr\u00e9dito y una c\u00e1mara sectorial que factura m\u00e1s de 13.500 millones de d\u00f3lares anuales. El cr\u00e9dito al sector privado chileno equivale aproximadamente al 114% de su PBI.<\/p>\n\n\n\n
En Argentina ronda el 13,2%. La pyme argentina no pierde las licitaciones porque desconozca la actividad minera. Pierde porque compite descapitalizada contra empresas respaldadas por un sistema financiero mucho m\u00e1s profundo.<\/p>\n\n\n\n
La brecha no se resuelve acelerando permisos ni digitalizando tr\u00e1mites. La cordillera se decide en las tasas.<\/p>\n\n\n\n
El problema se vuelve todav\u00eda m\u00e1s visible cuando se mira la infraestructura. Per\u00fa inaugur\u00f3 Chancay y, mientras el resto de la regi\u00f3n discut\u00eda corredores futuros, empez\u00f3 a operar una conexi\u00f3n directa con Shangh\u00e1i. En su primer a\u00f1o movi\u00f3 500.000 contenedores, 2,4 millones de toneladas y 3.600 millones de d\u00f3lares en comercio.<\/p>\n\n\n\n
La infraestructura ya existe. La ruta ya funciona. El ferrocarril hacia la sierra central ya fue adjudicado. Argentina, en cambio, aparece como posible proveedora de varios modelos log\u00edsticos sin liderar ninguno.<\/p>\n\n\n\n
Puede enviar gas hacia Chile, cobre hacia puertos del Pac\u00edfico o minerales hacia Chancay. Puede integrarse a distintas cadenas. Pero integrarse no significa controlar la integraci\u00f3n. La misma contradicci\u00f3n aparece en el sector nuclear.<\/p>\n\n\n\n
El caso del ACR-300 muestra c\u00f3mo una capacidad construida durante d\u00e9cadas puede conservar formalmente parte de su identidad nacional y perder el control sobre su explotaci\u00f3n comercial.<\/p>\n\n\n\n
La patente puede continuar vinculada a INVAP. La ingenier\u00eda puede haber sido desarrollada en Argentina. El conocimiento puede haber sido financiado durante a\u00f1os por el Estado.<\/p>\n\n\n\n
Pero si la sociedad comercial, la regulaci\u00f3n, el acceso al mercado y el veh\u00edculo financiero se organizan desde el extranjero, el centro de decisi\u00f3n se desplaza.<\/p>\n\n\n\n
El t\u00edtulo queda. El control se muda. El contraste con Argentina LNG resulta instructivo.<\/p>\n\n\n\n
YPF firm\u00f3 acuerdos con Eni y XRG, el brazo internacional de ADNOC, para desarrollar un proyecto de escala mundial. YPF conserva el 36% y la posici\u00f3n de operador. Eni y XRG tienen el 32% cada una.<\/p>\n\n\n\n
El capital internacional sigue siendo determinante. La tecnolog\u00eda de licuefacci\u00f3n, el acceso a ciertos mercados y parte de la comercializaci\u00f3n permanecen en manos externas. Pero Argentina se sienta en otra posici\u00f3n porque existe un actor nacional con escala de balance, conocimiento del recurso y capacidad operativa.<\/p>\n\n\n\n
No es soberan\u00eda plena. Es captura parcial. Y, en el mundo real, esa diferencia importa.<\/p>\n\n\n\n
La comparaci\u00f3n entre el reactor y el gas permite salir de dos simplificaciones frecuentes. La primera sostiene que toda inversi\u00f3n extranjera implica cesi\u00f3n. La segunda afirma que la llegada de capital, por s\u00ed sola, genera desarrollo.<\/p>\n\n\n\n
Ninguna de las dos es suficiente. La variable decisiva es la arquitectura de la asociaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Cuando el pa\u00eds cuenta con un campe\u00f3n nacional, puede negociar participaci\u00f3n, operaci\u00f3n, flexibilidad contractual y aprendizaje. Cuando ese actor no existe, fue debilitado o carece de financiamiento, el capital externo organiza la cadena seg\u00fan sus necesidades.<\/p>\n\n\n\n
Ah\u00ed aparece el S\u00faper RIGI. El proyecto ofrece fuertes beneficios fiscales y cambiarios, pero elimina la obligaci\u00f3n del 20% de compra nacional que contemplaba el r\u00e9gimen original.<\/p>\n\n\n\n
Ese punto no es marginal. Es el mecanismo que define si la inversi\u00f3n deja capacidad productiva o se limita a instalar activos. Con el cr\u00e9dito argentino en niveles m\u00ednimos, sin obligaciones de compra local y con competidores internacionales financiados a tasas globales, la posibilidad de que un proveedor argentino gane escala se vuelve remota.<\/p>\n\n\n\n
El r\u00e9gimen puede atraer capital. Lo que no garantiza es que ese capital construya un nuevo YPF, una nueva INVAP o una red de proveedores capaces de competir internacionalmente.<\/p>\n\n\n\n
El debate no es inversi\u00f3n s\u00ed o inversi\u00f3n no. La discusi\u00f3n real es qu\u00e9 clase de econom\u00eda queda cuando la inversi\u00f3n termina de instalarse.<\/p>\n\n\n\n
Argentina dispone de lo que el mundo busca: gas lejos de las zonas de conflicto, cobre, litio, capacidad nuclear, territorio y conocimiento t\u00e9cnico.<\/p>\n\n\n\n
La ventana existe. Pero una ventana de oportunidad no constituye una estrategia.<\/p>\n\n\n\n
La estrategia empieza cuando el pa\u00eds define qu\u00e9 quiere conservar de cada proyecto: participaci\u00f3n, capacidad tecnol\u00f3gica, proveedores, infraestructura, acceso a mercados o control comercial. La renta no se pierde solamente cuando otro compra el recurso.<\/p>\n\n\n\n
Tambi\u00e9n se pierde cuando otro dise\u00f1a el contrato, aporta el financiamiento, impone el est\u00e1ndar, controla la salida y decide el destino final. Por eso, en esta d\u00e9cada, leer los contratos importa tanto como leer la geolog\u00eda. El poder no est\u00e1 \u00fanicamente debajo de la tierra. Est\u00e1 en la arquitectura que decide qui\u00e9n captura lo que sale de ella.<\/p>\n\n\n\n
*Se form\u00f3 en gesti\u00f3n p\u00fablica con un posgrado en la Universidad de Alcal\u00e1 (Espa\u00f1a) \u2014 tesis sobre la nueva gesti\u00f3n p\u00fablica aplicada a la seguridad interior \u2014 y formaci\u00f3n previa en ESEADE<\/strong><\/sub><\/p>\n\n\n\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Por Gonzalo Cueto*<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":69168,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[11],"tags":[2900,2899,30],"class_list":{"0":"post-69166","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-opinion","8":"tag-gonzalo-cueto","9":"tag-litio","10":"tag-opinion"},"yoast_head":"\n